今年后两个月CPI涨幅仍将高位运行
11月13日，国家统计局公布了10月份宏观经济运行指标，10月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨6.5%。其中，城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。1-10月份累计，居民消费价格总水平同比上涨4.4%。分析人士指出，从目前的宏观经济环境看，加息已经只是时间问题，此前市场就多次预期要加息，但由于种种原因没有实施，10份的CPI数据让本周末加息的可能性大大增强。
从今年3月份以来，CPI涨幅连续八个月超过3%的警戒线，8月份CPI更是创下十年新高，达到6．5%。虽然9月份有所回落，但10月再次反弹，与8月份持平，是1996年以来的最高水平。专家分析认为，10月份CPI反弹的主要原因是受季节变化鲜菜价格上涨较快以及入秋以来猪肉消费量增价涨。国家统计局的统计显示，10月份猪肉和鲜菜价格分别同比上涨了54．9%和29．9%。此外，与居民生活密切相关的油脂以及肉禽及其制品价格也分别上涨了34．0%和38．3%。
今年后两个月CPI涨幅仍将高位运行
国家统计局总经济师姚景源表示，今年最后两个月CPI涨幅仍将在高位运行，但同比涨幅不会很高。雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春也表示，10月份CPI涨幅基本符合预期。他预期下月CPI涨幅在6.8%至6.9%之间，春节前会维持在6%至7%的水平，12月会稍微低一些，春节后则会有明显下滑。
10月CPI与前几个月一样，继续呈现出三大特点，一是农村涨幅高于城市，10月份居民消费价格城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；二是食品上涨高于非食品，食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；三是消费品上涨高于服务价格，消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。
因CPI数据连续高位运行，日前，多家机构对2007年全年CPI涨幅进行调整。摩根大通表示，由于总体通货膨胀水平上升，加上成品油价格从11月份起上调和燃油税预期引入等因素，2007年底前的通货膨胀率不会低于5%，全年CPI升幅将超过4.5%；此前，央行最新的货币政策报告预测全年CPI将达到4.5%左右，央行表示，将继续采取综合措施，适当加大调控力度；高盛公司认为价格上涨反映了更旺盛的需求而非暂时性的供给问题，因此该机构上调了对2007年与2008年中国内地CPI涨幅预测，分别从原先的4.5%至4.8%， 以及4.0%至4.5%。
对于之后CPI的涨幅，姚景源表示，经济运行有一定的周期，要让CPI在短时期内大幅度回落也是不现实的。随着国家各项保持物价基本稳定措施逐步产生效应以及去年最后两个月CPI基数较高，虽然今年最后两个月CPI涨幅仍将在高位运行，但同比涨幅不会很高。
申银万国宏观经济分析师李慧勇预计，从暂时性因素看，要素拉动价格的作用有所减弱，劳动力成本和要素价格改革需要一个释放的过程。要素价格此消彼涨，CPI增幅可能还是会有所回落，但是预计在6至10个月内，还是会保持在5%的高位水平以上。预计2008年全年CPI平均涨幅为3.5%至4.5%。
央行或采取强硬紧缩调控政策
随着10月份宏观经济运行数据的公布，现在业内加息和人民币升值的呼声越来越大。诸多专家认为，从目前的宏观经济环境看，加息已经只是时间问题，此前市场就多次预期要加息，但由于种种原因没有实施，10份的CPI数据让加息的可能性大大增强。
中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定在接受媒体采访时指出，升息也是必要的，因为升息对付的是存款转移的重要手段，大量的人把钱投到股市去，现在股市又那么不稳定，而且大家觉得把钱存在银行里面是吃亏的，是负利率，不买股票就买实物，不买实物就买股票，现在主要还是买股票和房地产，这个也是造成经济不稳的一个因素。这时候就必须要有正的利息率，必须要让利息率变成正的。
银河证券高级经济学家左小蕾也表示，10月份高达6.5%的CPI数据意味着，央行加息在所难免，估计至少要加27个基点。
高盛公司认为中国内地11月份CPI涨幅仍会保持高位，而12月份该趋势会有所缓和。央行可能会采取其他紧缩政策，包括严格控制银行贷款等，以及年内可能再进行两次加息。
自2007年以来，中国人民银行已5次升息，9次上调存款准备金率，并于8月份下调利息税从20%至5%，这一措施相当于降息72个基点。然而，与当前的通胀水平相比，中国实际利率依然为负，这表明央行升息的空间依然很大。日前，央行行长周小川在接受媒体采访时表示，把应对经济增长由偏快转向过热作为当前及下一步宏观调控的首要任务，实行稳中适度从紧的货币政策，继续采取综合措施，完善和创新政策工具，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长。
央行行长周小川指出，综合运用货币政策措施，进一步加强流动性管理。继续搭配使用公开市场操作、存款准备金率等工具，同时逐步发挥特别国债对冲作用；充分发挥价格杠杆工具调控作用，稳定通货膨胀预期，加强利率和汇率政策的协调配合。要避免长期负利率的局面；要按照主动性、渐进性和可控性原则，进一步完善汇率形成机制，提高汇率灵活性；进一步加强“窗口指导”和信贷政策指引。适当增强差别化政策引导力度。提示商业银行高度重视风险，加强信贷政策管理和风险防范，积极采取措施合理控制信贷投放。
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