央行召开会议 明确要求各家银行压缩贷款发放
央行召开会议对商业银行进行窗口指导；监管层人士透露将对指标靠后银行严控贷款
年终来临之际银行往往都会有意识地控制贷款发放，但今年的情况显然要严峻很多。记者昨日了解到，央行和银监会近期多次召开会议对各家银行给予“窗口指导”，严令各家银行控制贷款规模，甚至有消息称监管部门对部分银行提出四季度不能增加新增贷款的要求。监管层的三令五申使得各家银行的贷款发放遭遇了外力强制性的“急速冷冻”。
“差银行”贷款遭严控
据《财经》杂志日前报道，银监会要求国家开发银行、农业发展银行、进出口银行三家政策性银行及农业银行、光大银行、广发行和深发展等四家商业银行，在四季度不但不能增加新的贷款，还必须压缩贷款总量。对于其他银行，也要求控制贷款规模在限度范围内。这样严厉的措施在近年来十分鲜见。
一位接近监管层的消息人士透露，上周央行召集各家商业银行进行“窗口指导”，对各家商业银行提出了明确的压缩贷款的要求，但该人士表示尚不清楚是否针对各家银行提出了具体的指标。
银监会一位相关负责人士则表示，根据宏观调控的需要，监管部门对银行贷款提出了控制的要求，但没有提出针对性的数量调控目标，更没有如此行政性地要求“必须控制贷款余额”，或者四季度不能新增贷款等要求。
该人士表示，这些要求大都和以前的宏观调控基调一致，主要是要求银行适当控制贷款规模，优化贷款结构，控制对高耗能、高排放行业的贷款，改善银行的贷款结构。
“另一个考虑的因素就是银行自身的监管指标和财务状况，对一些相对比较差的银行提出了更严格的要求，这些考核的监管指标中也大多平常，包括资本充足率、坏账率，拨备覆盖率等指标，对‘差银行’设定相对更严格的贷款限制要求被认为是出于规避金融风险的要求。”该人士透露。
上述报道被提及的遭较严格贷款限定的银行中，农行、广发和深发展均属于财务指标相对靠后的商业银行。
另一人士则表示，银监会主要从银行监管方面考虑，央行则是数量性监控的主导方，在制定出今年新增贷款目标被商业银行突破之后，央行已经多次对放贷激进的银行实施1.89%惩戒性票据的处罚。
贷款急刹车或影响中小企业
此前监管部门曾明确表示，要求今年的新增贷款增幅控制在15%以内，但根据央行今年1-10月的数据，新增人民币贷款额累计达3.50万亿元，明显超过2006年全年的3.18万亿元。
高盛大中华区首席经济学家梁红预计，2007年第四季度信贷控制可能会较以往严格得多。如果全面执行今年信贷控制措施的话，2007年第四季度新增贷款将基本为零。
一位不愿意透露姓名的监管人士表示，就他个人观点来看，并不赞成这种数量性“一刀切”的做法，因为很多正常的企业经营性贷款需要满足和保证，他指出，“特别是其中的小企业贷款”，由于小企业贷款本来就操作难度比较高，风险较大，贸然停止贷款后将直接影响国民经济活动情况，其负面效应需要引起重视。
昨天起，央行上调存款准备金率0.5个百分点至13.5%，创1985年以来的最高水平。今年9次上调存款准备金率共冻结资金约16600亿元。连续上调存款准备金率已经产生累积效应，一些资金短缺的中小型银行存贷比已经偏高。兴业银行中报显示其人民币存贷比为72.31%，民生银行为72.2%，中信银行为73.69%。“有的中小银行的目前存贷比肯定超过了75%的监管红线。如再继续发放贷款，就是违规了，会受到相应处罚。”一国有银行人士说。
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经济增速由加快趋于回稳，运行中通胀风险依然存在
国家统计局最新发布的数据，10月份CPI为6.5%，比9月份上升了0.3个百分点，与此前许多机构预测的6.7%―7.0%出入较大。前三季度国民经济运行中，CPI同比上涨4.1%。这表明，一段时间以来，国家有关部门采取的宏观调控措施和一系列稳定价格的政策措施取得一定成效，但经济运行中通胀风险依然存在。
从经济增速看,在延续上半年发展势头的同时，三季度经济增速由加快趋于回稳。GDP一季度增长11.1%，二季度增长11.9%，三季度增长11.5%。三季度比二季度回落0.4个百分点。规模以上工业增加值，三季度比二季度回落0.2个百分点。全社会固定资产投资增幅三季度比二季度回落1.7个百分点。
今年，消费品价格出现了上涨势头，牵动方方面面。国务院发展研究中心专家卢中原表示，抑制物价上涨，是当前宏观经济调控的一个非常重要的任务。今后一段时间内，控制物价总水平不能松懈。因为，CPI即便是9月份公布的6.2%，也是今年以来的次高水平，同长期以来消费物价指数一直控制在较低水平相比，依然是一个高位。
国家发改委副主任朱之鑫指出，虽然CPI的上涨并不等同于通货膨胀，但不可掉以轻心。专家认为，国民经济在健康快速发展的同时，固定资产投资规模过大、信贷投放过快、贸易顺差过大的“三过”问题没有熨平。经济发展过程中，内部失衡和外部失衡的风险一定程度存在。
从经济全局看，今年以来，PPI(工业品出厂价格指数)基本稳定，前三季度核心CPI数据都在可控范围，说明我国价格形势基本稳定。虽然不断上扬的CPI对当前宏观经济运行并没有带来明显掣肘，但经济运行偏快势头仍然明显。特别要注意的是，劳动力价格、原材料价格等上涨已经对农产品生产成本起到了推动作用。要关注消费品价格传导对居民生活和工农业生产的影响，稳定价格总水平，使经济保持稳定发展的势头。
未来CPI将下行，逐渐恢复至温和水平
专家认为,10月份CPI达到6.5%，对下一阶段经济发展趋势将产生一定影响。
物价水平温和上涨总是和经济增长相伴而生。今年以来，CPI在头7个月平均增长3.5%，7月份CPI陡增为5.6%，8月份攀升到6.5%，9月份略有下降,但10月份又恢复增长到6.5%。原因是农产品价格增长，属于结构性因素。当前CPI体系中，农副产品价格权重占33%，农副产品价格稍有上扬或有异常波动，在CPI上的反映就十分明显。随着农产品供应增加，价格将逐渐平稳。专家预测，年内未来两个月的CPI数据将下行，逐渐恢复至温和水平。由于农产品价格上涨已经波及和蔓延至其他一些产品，加上10月份能源价格温和上涨，价格总水平“退烧”还需要一段时间。同时也应看到，由于不确定因素的作用，不排除CPI在年内仍有反弹可能。
另外，由于银行体系流动性过剩局面并未舒缓，加上CPI高位运行，所以不排除央行出台新的调控措施。
央行已宣布，11月26日将再度提高存款准备金率,达到13.5%，而今年前9个月央行已5次宣布加息。央行发言人也多次表示，将根据经济运行情况，适时运用货币政策。此外，央行今年已经多次发行央行票据、提高存款准备金率，并要求一些商业银行缴纳“特别存款”，进一步加大抑制过剩流动性的力度。
CPI对资产价格趋势的影响是长期的。当前，商品价格和资产价格同时上涨，说明市场对通胀的预期正在强化。复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，通胀预期上升会使居民寻找更高收益率的方式来规避因通胀带来的实际购买力下降的风险；通胀预期的上升会使企业增加贷款，扩大投资动机；通胀预期的上升还会驱使商业银行追求更高收益投资。资产价格不断攀升，给宏观调控带来新课题。因此，当前的宏观调控，稳定价格总水平，不仅是着力点，也是一项十分繁重的任务。(人民日报2007/11/26)
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