央行：全球金融周期性风险已现
中国人民银行日前发布的《2007中国金融稳定报告》提出，全球金融市场的周期性风险已经显现，特别是源于利率上升和信贷资产质量恶化的风险。随着中国金融业日益融入全球经济金融体系，全球金融市场周期性逆转风险对中国影响增大。
报告称，全球经济金融风险不容忽视。这主要体现在：主要货币汇率波动、利率高企、国际资本流动变化以及投资者信心变化等，可能引发全球金融市场出现波动，进而波及中国金融市场；石油等资源价格过度波动，不利于各国控制通胀和维护金融稳定，国际石油价格上涨会传递到生产和消费环节，对国内通胀产生一定压力；全球流动性过多可能带来资产价格过度波动风险，各国为紧缩流动性而采取的措施也可能给资产价格带来影响，需要关注全球流动性过多对中国的溢出效应；全球经济增长趋缓，将给包括中国在内的各国出口和经济增长带来一定程度的不确定性。
报告还称，过去几年全球资产价格快速上涨固然有合理成分，但一些国家的资产价格开始呈现泡沫化因素，并出现了调整迹象。我国资产价格波动主要体现在房地产和股票价格两方面。资产价格涨幅是否在正常区域内，专家学者尚没有达成共识。从金融稳定的角度出发，需关注资产价格变化，加强投资者教育。同时，由于直接融资发展相对滞后，企业融资高度依赖银行体系，使得金融风险向银行体系集中，需要特别关注银行体系的稳健性，防范系统风险。新华社
美国高信用等级次级债暴跌
美国次级债市场近期再次出现大幅暴跌，与此前低信用级别的次级住房贷款抵押债券(MBS)主导的下挫不同，本次暴跌却是始自AAA级等高信用级债券。
“投资者对国际评级机构有关AAA级次级债的高评级产生了怀疑。”中国社科院金融所金融市场研究室主任曹红辉说，这导致美国次级债价格大幅度下挫。
此次AAA级等高信用级债券的暴跌，中国银行的浮亏可能将达到209亿元，几近其2007年前三季度净利润的一半。
中国银行2007年三季度财报显示，该行持有美国次级住房抵押债券74.51亿美元，与其相关的债务抵押债券为4.96亿美元。两项投资余额合计为79.47亿美元，较2007年6月底下降了17亿美元。中国银行对此解释称，持有余额下降的主要原因是持有债券的本息回流。
截至目前，美国2007年上半年发行的次级债AAA、AA和A级债券从最高时起的跌幅分别已达到29.95%、60.67%和72.39%。
如果以中国银行2007年上半年公布的各项等级次级债占比(AAA级占75.38%，AA级占21.70%，A级占2.92%)，以及2007年上半年发行的AAA、AA和A级次级债的跌幅来粗略估计，中国银行持有的次级债账面浮动亏损将达到28.19亿美元(74.51×75.38%×29.95%+74.51×21.70%×60.67%+74.51×2.92%×72.39%)，折合人民币约为209亿元，而其今年前三季度净利润为454.74亿元。
但需要指出的是，上述估计浮亏是建立在中国银行持有的次级债仓位、数量和期限结构没有进一步发生变化时的结果。（证券市场周刊）
最新动态
时评精选
我的自选股
财经联盟
帮助