从根源上控制商业银行信贷超标
在前10月信贷增长即超过全年目标的事实面前，银监会不得不下发命令，要求商业银行在四季度信贷规模零增长，尽管银监会一再否认，并没有下发此类文件，但按银监会要求全年信贷增速15%的比例，前10月就已超过了15%，商业银行年底前无贷可放已是不铮的事实。
不少专家担心明年信贷超标会卷土重来，认为此种行政政策并非长久之计，尽管在2004年5月1日前，监管部门也曾对商业银行进行类似的信贷指导行为，并且效果很明显，但仍没有从根源上解决信贷超标”顽症”，我们试着从需求方和供给方找到信贷超标的根源所在。
从信贷供给方：商业银行来看，主要有两个方面的原因：
盈利压力大
2004年以来，银行监管开始逐渐贯彻新巴塞尔协议的精神，核心内容是最低资本要求，即要求商业银行在持续经营的全过程中，必须时刻将资本充足率保持在8%以上。在经过外汇储备注资、发行次级债、上市融资等途径运用之后，多数商业银行的资本充足率逐渐都达到或超过8%。在努力满足资本充足率要求的初期，该标准某种程度上会促进银行优化资产结构，控制过度扩张的欲望。
2005年后，国有商业银行海外改制上市的大幕拉开，建行首当其冲，成功实现IPO，募集资金约80亿美元，一时之间似乎政府与各界都开始看到银行改革成功的曙光。然而进入2006年，随着宏观经济逐步走入高位运行，人们发现固定资产投资增长与信贷规模扩张再次成为影响经济运行的不稳定因素。
而在通过各种途径扩充资本后，尤其是公开上市以后，银行内外再次产生了提高资本收益率的巨大压力。充足的资本迅速提高了股东和投资者的盈利预期，在当前银行仍以信贷业务为主的情况下，对其未来经营便产生了深远影响。
另外，由于整个金融体制的限制，中国银行业整体产品单一、同质性强，中间业务很不发达。商业银行主要依靠传统的存贷款业务获取收益，而上市银行扩张能直接迅速地带来规模效益，因此增加贷款、大力进行网点建设就成了上市银行的当然选择。在依赖于净利息收入的盈利模式下，过高的资本储备既会带来经营压力，也带来资本浪费，要摆脱这两者，银行只能重新陷入贷款增长的怪圈。
银行体系流动性过剩
目前金融体系的流动性过剩主要表现在银行体系的流动性过剩，是全球性的过剩，也是近年来全球经济非均衡发展与金融创新飞速发展的结果。一方面国内M1.M2过高增长、银行高额存贷差长期持续，表明有巨额无法实现利润要求的银行资金，另一方面全球流动性过剩也推动了全球资产价格的普遍上涨，面对西方各国加息周期的开始，以及人民币升值预期的高企，外部流动性过剩也部分输入到中国。两大因素共同使得金融机构和非金融机构都普遍面临“钱多得发愁”的尴尬局面。
与此同时，贸易顺差带来的高额外汇储备占款已经成为央行发行基础货币的惟一渠道。2007年9月底，我国外汇储备余额为14336.11亿美元，稳定世界第一，这些高额外汇储备实际上是央行不断刷新钞票买来的，过多的货币投放必将加剧了银行体系的流动性，为商业银行信贷扩张提供了充足的资金。
从信贷需求方：企业来看，主要是由于我国企业融资现状不合理，尽管近年来我们资本市场发展迅速，资本市场是发展直接融资的主要场所，但直接融资占比仍然太少，大部分企业还是依靠银行贷款，一定程度上助涨了银行放贷冲动。
数据显示，到2007年6月底，全部金融机构本外币各项贷款余额高达264899.33亿元，当前直接融资占企业资金来源的比重仍不足20%。而目前国际上日、德、美等发达国家企业直接融资比重已分别达到50%、57%、70%。
2007下半年以来，我国公司通过境内外发行股票、可转换公司债券的规模有所扩大，通过证券交易所发行的第一只公司债券也已经诞生。但即使如此，境内企业直接融资在全部融资中的比例，依旧是九牛一毛。
我们通过一组数据可以看出，2007上半年，我国企业发生的直接融资，约占全部新增融资的7.79%。2006年，全部金融机构本外币各项贷款增幅为15.20%。因此，直接融资的增幅必须比这大，才能提高直接融资比重。由于当前的直接融资基数很小，因而，未来几年即使年均增长20%，占全部新增融资比重的提高速度也不算快。如果2007年直接融资达到6000亿元，并且在2008、2009、2010年平均增长20%，那么，到2010年也不过10368亿元的规模。而按2006年全部金融机构本外币各项贷款15.20%的增幅，到2010年新增银行贷款就要超过55000亿元。所以，要改变银行信贷超标现状，企业直接融资必须迎头赶上。
最新动态
时评精选
我的自选股
财经联盟
帮助