中国之忧 必和必拓开价1450亿美元收购力拓！
收购将采取换股方式；力拓认为这一出价“大大低估了力拓的价值及前景”；业界普遍认为收购将是一场持久战
当地时间11月8日，总部位于澳大利亚墨尔本的全球第二大铁矿石企业必和必拓（BHP Billiton）称，已向其竞争对手――总部位于伦敦的全球第三大铁矿石企业力拓（Rio Tinto）发出收购意向，但遭拒绝。
巨头相争
必和必拓表示，其提供的收购条件为每3股必和必拓股票换1股力拓股票，这一出价较力拓周三的收盘价43.50英镑有21%的溢价。若以股票市值计，上述整体收购报价折合现金约1450亿美元。
对于这个报价，力拓表示，经“仔细考虑”，公司董事会的结论是：这一出价“大大低估了力拓的价值及前景”。
据《金融时报》报道，尽管必和必拓的收购提议立刻遭拒，但外界普遍认为，必和必拓仅是开了个头，后面很可能会有一场持久战。同时有分析师预计，必要时必和必拓可能启动敌意收购。
分析人士称，如果两家公司合并，将产生一家全球最大的铁矿石、铜、铝生产商，其中在全球铁矿石市场将占三分之一以上的份额，此外，这家新能源巨头还将在煤炭、锌、钻石行业占据重要地位，在世界六大洲均拥有矿山和油田。
就在力拓拒绝必和必拓收购的同一天，力拓加拿大控股公司（Rio Tinto Canada Holding Inc.，下称力拓加拿大）增持了在加拿大铝业公司（Alcan）的股份，其持股总计已达95.82%。
投行虎视
必和必拓发动的此次收购也将成为众多投行的盛宴。必和必拓已指定高盛和澳大利亚本土的Gresham Partners顾问公司，作为本次收购的智囊团，《金融时报》报道称，花旗银行也是顾问之一。
科劳珀斯（Marius Kloppers）是必和必拓10月新上任的总裁，在公司今年10月25日举行的年度大会上，科劳珀斯曾声明，必和必拓的战略就是把握产业链上游、降低成本、拓展利润、推广出口型产品等等。
科劳珀斯曾任麦肯锡管理咨询顾问，1993年加入“必拓”（Billiton），在2001年的必和必拓收购案中，他也曾扮演“关键先生”。正是2001年“必和”与“必拓”的联姻，诞生了必和必拓这家全球最大的矿业集团。
据路透社报道，力拓阵营里有澳洲最大的投行麦格里银行，以及摩根士丹利、瑞信、摩根大通和英国洛希尔公司（Rothschilds）。
中国之忧
此次收购也引起了中国业界的强烈关注。业内人士表示，每年适逢铁矿石价格谈判前夕，总会出现很多消息。类似必和必拓与力拓这种巨头联合的消息，不排除是为了在谈判中提价增加筹码。
中国目前是世界最大的铁矿石进口商，主要进口来源即必和必拓、力拓、巴西的淡水河谷等。据中国海关统计，今年1月至9月进口铁矿砂及其精矿达2.84亿吨，比去年同期增长14.9%；进口额226.4亿美元，同比增长45.9%。
“近年来，钢铁企业的成本高涨，一是因为国际铁矿石巨头在价格谈判中占主导地位，二是因为今年海运费大涨。”该业内人士透露。
2007年中国铁矿石进口价格上涨了9.5%。而今年1-8月间，铁矿石海运费也上涨了100%以上。为应对海运费高企，中国政府也曾多方设法，以期在国际谈判中获得有利地位。今年6月，国家外汇投资公司斥资30亿美元入股百仕通之后，就曾传出其有意入股必和必拓的消息。
“倘若中国能成为铁矿石巨头的股东，在价格谈判中就不会像现在这样被动。”业内人士称。不过，此后并无国家外汇投资公司入股必和必拓的进一步消息。
如果必和必拓收购力拓案顺利达成，将会成就史上第二大并购案。迄今全球规模最大的并购案发生在1999年11月，当时，沃达丰通讯公司(Vodafone Group PLC)以1720亿美元收购了德国的Mannesmann公司。 相关新闻： 必和必拓拟购力拓 打造行业霸主地位
如果必和必拓和力拓合并成功，将缔造全球最大的铁矿石、铜、铝生产商，并在煤炭、锌、钻石行业占据重要地位。合并后的公司将与钢铁行业的阿塞洛－米塔尔一样成为行业霸主，其规模将比紧随其后的竞争对手高出数倍。
据美国媒体9日报道，全球最大的矿业公司澳大利亚必和必拓出价1420亿美元，欲收购其英国竞争对手力拓股份有限公司。在全球市场对各种商品的需求创出历史新高的今天，必和必拓这一大胆举动是全球各大企业整合自然资源控制力量的最新迹象。
尽管必和必拓此次接洽立即遭到了拒绝，但外界认为，必和必拓为一次长期的行动做好了准备。分析师预计，如果必要的话，该公司可能转而进行敌意收购。
必和必拓或抬高收购价
必和必拓称，“近期”已向力拓董事会提交合并计划纲要，提出以3股必和必拓股票交换1股的力拓股票，这一出价较力拓周三收盘价43.50英镑有21%的溢价。
在力拓拒绝必和必拓的收购提议后，公司昨日股价上涨32%，必和必拓股价在伦敦则下跌达4%。
鉴于大宗商品的价格不断上涨，上述两家企业的合并将帮助它们消化金属和其他原材料迅速上升的开采和运输成本。经纪公司Churchill Capital的亚洲业务负责人詹姆士・莫伊尔说，由于有来自中国的强劲需求，必和必拓将在更长时间内保持对大宗商品供应的控制，并能使这类商品的价格维持在较高水平。
在与美国铝业公司竞购阿尔坎铝业中胜出的力拓认为，与同行相比其股价目前偏低，而且对阿尔坎铝业的收购将产生协同效应。必和必拓应该在其收购出价中体现出这一协同效应，以免收购阿尔坎铝业的好处为必和必拓的股东所独享。
鉴于全球矿业公司都在加速整合，知情人士们说，必和必拓最终有可能以更高的出价将力拓收入囊中。必和必拓称，它已经详细评估了与力拓合并可能遇到的监管问题和其他现实问题。而力拓在回绝必和必拓的收购提议时只强调了出价偏低问题，并没有提出其他反对理由。
促进矿产企业整合
两公司合并有可能使新公司对全球铁矿石供应的控制权变得过大。中国和印度这两个发展中国家对铁矿石的需求一直在大幅增长，这些国家道路、桥梁、摩天大厦和其他基础设施的建设都需要大量钢铁。必和必拓及力拓的相关人士都表示，两公司如果合并，反垄断机构可能会迫使它们出售相当大一部分铁矿资产。
不过，由于各国对铁矿石的需求丝毫未见衰减迹象，预计对两公司铁矿资产的拍卖也会吸引广泛的兴趣，买家既可能是Xstrata PLC等新兴矿业公司，也有可能是印度、中国和俄罗斯等国的国有矿业企业。
据知情人士说，这些待售的矿山资产也有可能被整合为一家新公司，然后进行首次公开募股，中国客户或许较能接受这一做法，因为这将使大型铁矿石供应商的数量不致减少。
必和必拓与力拓的合并可能会促使其他大型矿业公司也考虑进一步整合，以防自己被合并后的必和必拓/力拓领先太多。
合并将削弱中国定价权
力拓是中国的三大铁矿石供应商之一。力拓对中国的铁矿石出口占该公司铁矿石出口最大份额为43%。此外，力拓与中国企业经营三家合资企业，其中力拓与中钢集团在澳大利亚经营Channar合资企业(Channar JV)，每年将向中国钢铁厂发运1000万吨铁矿石直至2010年；力拓与宝钢在澳大利亚经营Bao-HI合资企业(Bao-HIJV)，每年将向宝钢发运1000万吨铁矿石直至2022年；力拓与首钢经营RTE合资企业(RTEJV)开发秘鲁Marcona铁矿。必和必拓目前也是中国最大的矿产品供应商之一，其生产的40%的铁矿石及20%氧化铝销往中国。
业内人士评论说，如果必和必拓与力拓合并成功将加剧世界范围内铁矿石、铜矿、氧化铝及煤炭资源等的垄断程度，对于中国缺乏的矿产资源采购渠道将产生影响，而且也会削弱中国在铁矿石价格、铜冶炼加工费等国际大宗商品上的话语权和定权价。
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